十二月季度的表现将得益于货币方面的有利因素，但谨慎的态度不会轻易放松。印度价值2540亿美元的技术外包行业正从主要收入来源市场谨慎预算导致的相对长期停滞中缓慢复苏。
跟踪该行业的分析师指出，全球服务外包领头公司的管理层评论至关重要，这将揭示2025年对行业的前景。
“第三季度通常是季节性较弱的时期。这次表现会更好，因为卢比贬值。”咨询公司EIIR Trend的创始人Pareekh Jain表示，“总体而言，我们期待管理层确认市场在2024年第四季度触底，并希望2025年有所改善。”
预计HCLTech将成为第三大IT公司，在顶级软件服务出口商中有机收入增长最快，因为其软件业务具有较强的季节性；Coforge则在中型同行中领先，因为其大型项目推进速度更快。
根据Emkay报告，“金融服务和保险（BFSI）领域的复苏将有助于增长，而制造业尤其是汽车业的疲软可能会拖累增长。”
行业重点将放在2025年的支出预算和需求展望上。Tata Consultancy Services（TCS）将于1月9日率先公布财报；HCLTech将于1月13日公布；第二大的IT巨头Infosys则于1月16日公布；随后是位于不同城市的Wipro和Tech Mahindra（TechM），分别于1月17日公布。
Jefferies在第三季度预览报告中表示：“我们预计2025年第三季度的营收增长率将小幅放缓至0.7%（按固定货币计算）。我们预计HCLTech/Coforge的增长率将达到4.2%至4.5%，而TCS/Wipro的营收将出现季度环比下降。”
大多数分析师预计整体利润率可能保持稳定或略有波动。TCS和HCLTech预计将扩大利润率，而那些因工资上涨而利润下降的公司如Wipro和LTI Mindtree预计将出现更高的利润率下降。
由于所有货币相对于美元均贬值，Jefferies报告指出所有IT公司在2025年第三季度都将面临更高的外汇逆风，其中TCS和HCLTech最高（80-100个基点）。
Emkay报告补充道：“TCS由于其在成本优化和转型方面的多元化产品组合，在需求预期复苏时有望有效参与其中，尽管BSNL项目推进放缓可能影响短期增长率。”
Accenture最近上调了收入指导也增加了分析师对FY26收入增长预期的信心。Jefferies和Emkay预计Infosys将上调收入指导区间至4-4.5%，接近之前的3.75-4.5%。HCLTech也可能将其展望从3.5-5%上调至4.5%-5.5%。
Jefferies报告还预计Wipro的营收将在季度环比下降1%，接近Wipro自身给出的指导范围中点，并需关注其咨询业务的增长能否持续。
对于第二大的玩家Infosys来说，卢比贬值有助于维持稳定的利润率和软弱的营收增长，同时大型项目推进速度加快也将提供支持。
除了外包公司的管理层关于需求和营收展望的评论外，其他关键指标还包括客户在2025年的IT预算、可自由支配支出的增长、交易管道、定价环境以及北美和欧洲等关键地理区域的趋势以及零售、制造、高科技和电信等垂直领域的动态。GenAI在软件服务出口商中的进展也将是一个关键数据点。此外，招聘计划也将受到关注，因为大多数IT巨头都在为需求回升做准备，并且随着全球能力中心（GCCs）在市场上占据更多份额而面临竞争加剧。
总结：本文分析了印度技术外包行业在十二月季度的表现及其未来趋势。虽然面临一些挑战如制造业尤其是汽车业的疲软以及汇率变动带来的压力，但分析师们普遍认为该行业有望在新的一年里有所改善，并指出了几个关键指标来监测行业的动态和发展。
