关键渠道：流动性来源
不仅是后期初创企业，即使是更年轻的公司，在IPO前也将继续促进二级交易，并作为更广泛的融资轮次的一部分。在一次二级交易中，现有投资者将股份出售给新投资者，但资金不会进入公司的金库。在2023年的融资寒冬之前是2021年的狂欢式交易之后，二级交易成为了一条关键渠道，为投资者提供了一定的流动性，并为新投资者进入快速增长的企业铺平了道路。虽然私人融资交易的具体细节未公开，但据《经济时报》和参与这些交易的人士计算，顶级初创企业仅在二级交易中就记录了接近15亿美元的收益。其中许多大额交易（1亿美元以上）还包括了主要资金。相比之下，2023年的数字明显低于10亿美元，估计约为7亿美元。退出是必需的
“对于每个在这个行业混迹十年以上的投资者来说，退出是必须的。没有选择，因为有基金周期的限制等等。但现在有更多的选择。IPO的数量增加了。IPO中的股份出售和预IPO轮融资将继续成为焦点，因为许多预IPO轮融资不仅仅是设定估值的问题，也是向私人投资者提供流动性的手段。”Chiratae Ventures的创始人兼副主席T.C. Sundaram表示。Sundaram是Lenskart的早期投资者之一，《经济时报》报道指出Lenskart是进行二级交易最多的初创企业之一。Swiggy的例子
例如，在11月完成大规模13亿美元上市的Swiggy，在IPO期间通过股份出售（OFS）获得了8.08亿美元的资金，并在预IPO轮次中也出售了估计为数亿美元规模的股份。其他初创企业的表现
初创企业的IPO通过OFS在Awfis、FirstCry、Go Digit等公司中记录了约16亿美元的投资退出金额。在Zomato、Policybazaar母公司PB Fintech、Mamaearth母公司Honasa Consumer等上市公司的大宗交易期间，又有价值约20亿美元的股票进行了交换。谨慎的资金注入
“资金本身会存在，但会更加谨慎，因为有足够的干粉（资金）。考虑到未来两到三年内公司的IPO计划以及当前公开市场估值可能需要调整的情况，超高的估值不会出现。”Sundaram表示。Chiratae Ventures支持的第一C里已经在今年上市，并以显著溢价进行交易。增长势头
另一位顶级风险投资家表示，至少有六家他的投资组合公司计划明年上市，并且已经开始为此工作。参与大额交易如Rebel Foods、Lenskart、PhysicsWallah、Purplle和Healthkart的人士表示类似交易将在明年发生。“很明显会发生的是小型IPO将出现，这对生态系统来说是好事。并不是每个人都要做Swiggy。”他说。“这将为新投资者提供更多选择来投资小型到中型初创企业的机会。这将释放这些企业在这些公司中的现有投资者的流动性。”新的风投基金
多家高管表示，顶级风投合伙人设立的新基金也在采取类似的方法，在基金规模和押注方面以及潜在规模上也是如此。新的风投机构
今年还成立了两家新的风投机构专门通过二级市场进行投资：Kenro Capital由前Peak XV Partners董事总经理Piyush Gupta创立；Oister Tribe Ace Fund是一家由Gurgaon的投资机构Oister Global与硅谷风投Tribe Capital合作成立的基金。印度市场的复苏
根据Venture Intelligence的数据，在截至12月13日的一年里，印度初创企业筹集了约109亿美元的资金——仅略高于去年同一时期的96亿美元。2022年和2021年的年度融资分别为240亿美元和360亿美元。有限的选择
这标志着融资在2024年的复苏，《经济时报》报道指出，在过去三年里有大量的主要资本注入印度市场……这些投资者正在寻找退出机会。专注于二级市场的公司在这里发挥着重要作用。IPO筹备情况
Bluestone、Ather Energy和Ecom Express已经提交了初步招股说明书以进行公开募股；Boat、OfBusiness、Shadowfax、CaptainFresh、Zetwerk和Urban Company等其他公司预计将在明年进行IPO，并且许多公司已经进入了高级阶段。“我们希望在2025年前两个月内敲定银行家，并从那里开始行动。目标是在2025年内上市。如果做不到这一点，则必须在FY 26内实现上市。”一位准备进行IPO公司的高级执行官表示。顶级企业的探索
顶级表现的企业始终在探索二级交易的机会。印度市场的资金情况
印度初创企业在截至12月13日的一年内筹集了约109亿美元的资金——略高于去年同期的96亿美元；而2022年和2021年的年度融资分别为约360亿美元和约480亿美元。独角兽减少
这标志着融资在去年年底复苏，《经济时报》报道指出，在过去三年里有大量的主要资本注入印度市场……但只有少数资产受到投资者追捧，在这一年中只诞生了五家新的独角兽企业；许多来自前两年的独角兽企业如果再进行一轮融资将不再符合独角兽企业的标准；行业高管告诉《经济时报》，独角兽是指估值达到或超过十亿美金的私营初创企业。
