印度创投生态系统在2024年依旧步履蹒跚，缺乏能够利用近期人工智能突破的颠覆性想法，以及成长阶段创始人不愿接受估值调整，延续了去年的融资冻结。

截至12月13日，当地初创企业共筹集了109亿美元的资金，略高于去年同期的96亿美元。

数据显示，今年迄今达成的交易数量从去年同期的829笔下降至809笔。

作为对比，2022年印度本土创投企业筹集了240亿美元的资金，在充满活力的2021年，当地初创企业则吸引了360亿美元的投资。

今年早期阶段的投资额保持在与去年相同的水平，为16亿美元；而成长阶段的投资额则从49亿美元增加到52亿美元。

独角兽公司现状 尽管与去年相比，独角兽公司的增加速度有所加快——例如Rapido、Ather Energy、Moneyview、Perfios和Krutrim等公司以超过10亿美元的估值筹集资金——但许多独角兽公司不得不接受平价或更低的估值。

在私人市场中，一些公司以低于上一轮融资估值的价格达成交易。

例如云厨房运营商Rebel Foods在Temasek领投的一轮融资中筹集了2.1亿美元，并随后将PE巨头KKR加入其股东名单——这是一次主要的二次交易，在此过程中估值约为7.5亿至8亿美元，而三年前它被赋予的价值为14亿美元。

ET曾在8月报道，印度最有价值的SaaS初创公司Postman在进行二次交易时获得了其上一轮估值30%至40%的折扣。

估值调整现象也在这一年出现，在这一年里IPO活动激增。

Go Digit、Mobikwik、Blackbuck和Ola Electric等公司在低于其上一轮私人市场估值的情况下上市。

Avataar Ventures创始人兼管理合伙人Mohandas Kumar表示，这些公司在显著更高的收入倍数下筹集资金，并且许多公司无法达到这些估值——迫使投资者寻求重新评估。

“在物流、医疗保健（和）自动化等行业中，公司以远高于运营指标的估值筹集了大量资金……”他说，“我们正在对这些公司进行复盘……我们正向创始人说明这不合逻辑。

去年他们抵制是因为有资本……但到了2024年，资本枯竭了，并且更多创始人和现有投资者加入了这一行列。

这将在2025年加速。

” Avataar Ventures支持过Amagi、Capillary Technologies和ElasticRun等公司。

Blume Ventures合伙人Arpit Agarwal表示：“规模在1亿到2亿美元之间的融资并不容易找到，因为过剩资金已经用尽……单纯为了增长的增长已经不再流行。

我不认为它会回来。

”他指出，在私人市场中存在两方面的谨慎——“首先，公开市场正在关注；其次……没有容易获得的资金。

” 公开市场繁荣 今年印度有九家由风险投资支持的企业上市，包括Swiggy、FirstCry、Awfis、Ixigo和Unicommerce等企业。

投资者表示，像Swiggy IPO这样的事件——给来自世界各地的不同早期投资者带来了数倍回报——将有助于改善人们对这个国家的投资情绪，并成为全球范围内的讨论话题。

“（Swiggy IPO）在日本也引起了讨论……这种事件为投资者和早期员工提供了流动性。

前者可以将收益再投资于更多项目，而后者可以开始颠覆性想法的企业。

”Incubate Fund Asia合伙人Rajeev Ranka说。

Incubate Fund Asia是一家日本基金，在该基金投资的企业包括Captain Fresh等。

Quona Capital合伙人Varun Malhotra预计未来几个月投资环境将有所改善，并称有资金可用于部署且去年的谨慎态度有所缓解。

“印度公开市场表现良好，政治稳定且整体经济表现良好……因此全球投资者对印度持乐观态度。

”他说。