布莱恩·沃莱斯最近有很多事情在思考。他是五墙创投的联合创始人，这是一家九岁的房地产科技风险投资公司，管理着32亿美元的资产。同时，他也是洛杉矶的一名房主，而洛杉矶正遭受着肆虐的野火。虽然他的房子安然无恙，但许多朋友却不幸遭遇了火灾。
沃莱斯正在习惯于一些超出他控制范围的外部力量。首先，疫情极大地改变了五墙创投有限合伙人的格局，这些合伙人包括房地产界的巨头（如CBRE、Cushman & Wakefield、Lennar）。不幸的是，对于这些相同的参与者来说，全国范围内的办公室空置率仍然高达约20%，分析师们也不预计这一数字会有所下降，因为许多公司放弃了全面重返办公室的想法。
房地产科技在过去几年也遭遇了不少挑战，部分原因是像WeWork这样的高飞企业迅速衰落，导致其在去年六月从破产中走出来后进行了大规模重组。尽管如此，变化通常也会带来隐含的好处，并且沃莱斯认为这个行业正准备反弹。他认为，在资产韧性方面存在巨大的机会——即使用技术帮助房地产资产抵御损害和干扰。他也看到了帮助五墙创投的有限合伙人更积极地抓住科技行业对数据中心的需求——以及这些数据中心所需的能源的机会。
我们最近与沃莱斯讨论了一些这些趋势以及在许多人看来像末日般的生活状态下的洛杉矶生活。您可以在那里收听完整的对话或阅读我们的对话摘录，经过适度编辑以适应长度。
你在洛杉矶吗？你怎么样？
真是太悲剧了。我们团队的所有人都很安全。我们在圣莫尼卡办公的地方不得不撤离了办公室。这对洛杉矶来说是一个严峻的时刻，在这次事件之后，会有大量的反思和讨论加州长期面临的政治和经济问题将变得更加突出。这是一个积极的事情，但现在看到这个美丽、令人惊叹的城市的一部分被摧毁真是太令人沮丧了。
你如何看待接下来会发生什么？将会有大量的清理和重建工作。这必须代表一些意想不到的机会吗？尽管这么说可能有点不恰当。
我不认为这是机会……我不认为在危机过后人们会停止想要住在洛杉矶……因此我仍然乐观地认为这将是一个重建和重塑美国最伟大城市之一的时刻。我们五墙创投也很兴奋能成为其中的一部分。这具体意味着什么？我现在还不知道。
房主和企业主面临的一个主要问题是[在火灾之前]保险提供商纷纷撤离该州……
我们是住宅行业最活跃的投资方之一。五墙创投投资了Hippo，这是一个非常活跃于加州的家庭保险公司。[编辑注：Hippo去年夏天在全国范围内停止了新家户保险业务]
很多原本旨在惠及消费者的监管实际上产生了相反的效果，并加剧了我们现在面临的问题——许多房屋未投保或保险被取消的情况。因此我们感到兴奋的是两点：一是可以为消费者开发更好的解决方案，并且我们有兴趣投资其中；二是希望简化启动保险公司所需的官僚程序。
除了监管问题外，这些初创公司如何能够继续为加利福尼亚提供保险服务呢？当发生灾难性事件时使保险公司难以弥补损失是很困难的。
很难回答这个问题而不进行逐县分析。一些地区可能会变得无法投保，但一些原本没有监管措施的地区也可能变得无法投保；后者是我现在关注的重点以减轻这种情况。
这不仅仅是加州的问题。虽然加州的价值可能更高，但我们必须作为一个国家来解决这个问题。
你认为野火是否可能改变高风险地区的房地产估值吗？这似乎并没有发生在迈阿密等地。
我认为价格会上涨有几个原因。南加州将有大量的新建筑增加房屋替换成本；人们仍然希望住在这些美丽的地区；仅仅因为这个原因不会看到人口大量外迁。此外，保险费上涨也将导致房屋负担能力下降，并可能对房价产生下行压力。总的来说，在南加州尤其是西洛杉矶地区房价将会大幅上涨。
ICON是一家3D打印住宅开发商，在估值约2亿美元时裁员约25%。
你是ICON公司的投资者之一——一家3D打印模块化住宅的企业。你认为这家公司是否有潜在的机会吗？我们在火灾爆发前一个月报告说它裁减了一四分之一的员工。
ICON是一个非常有吸引力的企业。五墙创投是该公司的小投资者。
我们的理论不仅在于防止野火或自然灾害后的重建工作；而是如何更快、更便宜、使用更少材料建造房屋？他们建立了一种有效打印房屋的方式，并在此过程中大大减少了建筑过程中产生的浪费。
但南加州大多数处于风险中的房屋已经存在了今天。
可以说整个行业的兴趣已经降温了吗？
我们刚刚经历——并且仍在经历——一个冰冷、严酷的房地产科技资本市场环境。
没有看到任何大规模并购活动。基本上没有专注于该领域的风险投资基金筹集资金——包括五墙创投在内。
但是另一方面你现在看到的是——那些生存下来的‘达尔文式灭绝事件’中的幸存者。
那些做出正确成本削减、调整商业模式、调整营销策略并进行再融资的企业正在从这次事件中变得更加强大、更具可行性和更加持久。
我认为房地产科技行业的春天已经到来，并且目前在这个领域可以看到很多积极的迹象。
[编辑注：在这里沃莱斯提到了服务天顶公司的IPO——这是五墙创投的一个投资组合公司，在十二月推出了面向承包商的软件，并且最近另一家投资组合公司Industrious被其部分所有者CBRE出售]
数据中心正在绝对爆炸性增长中发展起来。
这种爆炸性增长迫使房地产行业面对一些重大问题：
比如AI革命让每个人都着迷的背后需要大规模的数据中心扩展；然而在美国大规模建设数据中心又需要大量的新能源生产支持。
